- Gobierno dice que, al renegociar la deuda interna, logrará un ahorro de 80 millones de dólares y habrá más dinero disponible
- Economista lo duda, indicando que las reservas internacionales del país han sido alimentadas con más endeudamiento externo
Gustavo Ortega [email protected]
Los intereses de los créditos bancarios podrían empezar a bajar, según las proyecciones del Gobierno, por la reestructuración de la deuda interna del Estado, anunciada ayer por el presidente Enrique Bolaños, y por el aumento de las reservas internacionales del país, dijo el gerente general del Banco Central (BCN), Mario Flores.
Estas acciones son parte del programa económico pactado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en diciembre, provocando, a juicio de Bolaños, una señal positiva para lograr la condonación del 80 por ciento del saldo de la deuda externa, estimado en 6,400 millones de dólares.
El mandatario anunció ayer, antes de partir hacia Miami y El Salvador, la renegociación de pago de las obligaciones de deuda interna con el Banco de la Producción (Banpro), entidad que posee el saldo más alto de los Certificados Negociables de Inversión (Cenis), emitidos por el Gobierno tras la quiebra de los bancos Intercontinental S.A. (Interbank) y Nicaragüense de Industria y Comercio (Banic).
Después que el Banpro consiguió los depósitos del Interbank y del Banic, el BCN emitió los Cenis que se vencen este año y el próximo.
La renegociación se concentra en la reducción del seis por ciento en la tasa de descuento de los Cenis, pactada inicialmente entre el 17 y 20 por ciento, y en el establecimiento de un plazo de 10 años para el pago.
“Ya no tenemos que pagar grandes sumas de dinero, este año teníamos que pagar 150 millones de dólares y el año que viene 250 millones de dólares. Eso nos dará un alivio financiero, nos va a permitir a nosotros en el flujo de depósitos disponer de más recursos, a lo largo de 10 años dará un alivio de 80 millones de dólares”, anunció el mandatario.
“Un millón de dólares es un cachipil de riales (dinero), ahora 80 millones de dólares es mucho dinero”, enfatizó.
Bolaños dijo que parte de ese dinero será usado en la inversión pública, pero además servirá para fortalecer las reservas, cuyo saldo actual es de 518.4 millones de dólares.
“Sí tiene impacto en los intereses, ahora los bancos pueden manejar (para) que bajen los intereses”.
El gerente general del BCN, Mario Flores, explicó que el hecho de ampliar el plazo de pago del mayor saldo de Cenis a 10 años y lograr un ahorro de 80 millones de dólares viene a inyectar liquidez a la economía (habrá más dinero disponible).
“Reduciendo además seis puntos de la tasa de los Cenis y contando con unas buenas reservas internacionales, es un hecho que el dinero se pondrá más barato provocando que el Sistema Financiero coloque el crédito a menores tasas de interés”, indicó.
Otro aspecto que a Flores le parece un buen augurio es la permanente reducción de las tasas de interés en el mercado internacional, que se encuentran por debajo del cuatro por ciento.
Aclaró que la baja de la tasa de interés no es un efecto inmediato, sino en la medida de que hayan flujos futuros le va a permitir al Banco Central de Nicaragua acumular reservas y eso podría hacer que se reduzcan títulos valores que inyectan liquidez en la economía (los Cenis) y eso tendrá un impacto en la tasa interés.
ESCEPTICISMO
Sin embargo, el economista Néstor Avendaño no comparte este optimismo porque considera que la renegociación de la tasa de los Cenis, hecha con el Banpro, es poca y aseguró que el crecimiento de las reservas internacionales se ha logrado principalmente con más endeudamiento externo, partiendo de préstamos logrados con el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), por el orden de los 41 millones de dólares.
“No son construidas con el esfuerzo exportador del país”, opinó y recordó que desde hace dos años ha venido propugnando por la urgencia de la renegociación de la deuda interna, “y el gobierno no se había interesado”.
Agregó que a pesar que la tasa de los Cenis bajó de 14 a 7 por ciento en los últimos seis meses no se ha traducido en una rebaja de las tasas activas (a los préstamos).
Avendaño ve que la reducción de los intereses estaría más cercana a las tasas de los ahorros, “pues las tasas a los préstamos yo creo que tienden a crecer porque los bancos tienen nuevas obligaciones fiscales”.
Citó el ejemplo del pago del 0.6 por ciento sobre el saldo de depósitos a cuenta del pago definitivo del IR.
En tanto, el presidente de la junta directiva del Banpro, Ramiro Ortiz, fue muy escueto acerca de las implicaciones de la renegociación anunciada por Bolaños. “Tenemos que pensar todo esto en la junta directiva, tenemos que darle toda la información a ellos por cortesía… todo esto es favorable para el Estado, favorable para la institución y favorable para el país”, se limitó a decir.
TRABAJAN NUEVA LEY
El ministro de Hacienda y Crédito Público, Eduardo Montealegre, consideró que para bajar las tasas de interés se necesita profundizar el proceso de “desintermediación” de recursos, es decir acercar de manera más directa a los que tienen recursos y a los que lo necesitan, y eso forma parte del proceso de desarrollo del mercado de capitales en el que trabaja el gobierno.
Actualmente el saldo total de deuda interna se calcula en 1,700 millones de dólares, de los cuales 568 millones de dólares corresponden a los Cenis y unos 890 millones a los Bonos de Pago por Indemnización (BPI), colocados por el Gobierno. El saldo restante corresponde a otras obligaciones.
Montealegre explicó que los BPI tienen su propio flujo de pago, “están en el presupuesto y lo que tenemos que hacer es modernizar los mercados de capitales, todo gobierno maneja su flujo dependiendo del refinanciamiento que se pueda hacer en el mercado de capitales. A los tenedores del BPI se les va a pagar en el momento que se venzan los plazos”.
El presidente del BCN, Mario Alonso, dijo que el 2004 es el año donde habrá mayor concentración de pagos y precisamente, para evitar esa concentración de pagos y tener cierto alivio en los flujos de efectivo, fue que renegociaron la deuda con el Banpro.
Explicó que existe un anteproyecto de Ley de Mercados de Capitales, que ya está en manos de la Asamblea Nacional, “y una vez aprobado comenzará a agilizar todo el sector financiero no bancario, comenzará a abrir nuevas avenidas de financiamiento interno y de movimientos regionales de recursos enfocados al sector privado empresarial y crear un mercado de deuda pública”.
LA CREDIBILIDAD
El ex presidente del Banco Central de Nicaragua (BCN) y experto en Derecho Bancario, José Evenor Taboada, opinó que la reducción de las tasas de interés está muy ligada a la credibilidad del país ante los inversionistas.
-“La renegociación de la deuda interna permite el manejo de la disponibilidad de recursos, esta es una parte muy importante, pero no se puede dejar a un lado el problema de credibilidad institucional”, indicó.
-Taboada considera que en la medida que las instituciones vayan mostrando debilidades, el capital interno o externo no invertirá en el país. “Si el Poder Legislativo sigue cambiando las reglas del juego nadie va a venir a invertir y por lo tanto no veo que bajen las tasas de interés, igual sucede si el Poder Judicial sigue siendo percibido como débil”.
-Un alto ejecutivo de la banca, que pidió el anonimato, opinó que “si la reducción de la deuda interna y externa va amarrada con la reducción del riesgo político, hace que el costo del dinero baje porque hay respaldo de los inversionistas, es lo lógico, pero primero hay que preguntarse si el riesgo político está bajando”.