Para el experto en temas económicos, Adolfo Acevedo, el Gobierno de Nicaragua está cometiendo el error de adquirir más deuda interna, a través de la colocación de bonos y títulos valor, para repagar la deuda que ha adquirido los últimos años queriendo compensar el déficit que dejó el retiro del apoyo presupuestario.
El análisis lo hace en base a que en el 2010 el Banco Central de Nicaragua (BCN) y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público aumentaron la colocación de estos instrumentos a un nivel que hizo que la Bolsa de Valores de Nicaragua (BVN) refleje un récord en el volumen de capital tranzado.
Según informó ayer el gerente del Puesto de Bolsa Invercasa, Carlos Torres, las transacciones en el mercado bursátil “representan un nuevo récord”, al ser 17 mil 500 millones de córdobas.
Torres dijo que “el repunte” se debió a la colocación de bonos de parte del Banco Central.
Según el balance presentado, la Bolsa de Valores registra un crecimiento del 57 por ciento.
En el 2009 las negociaciones de títulos valores cerraron en más de 11 mil 014 millones de córdobas.
Torres explicó que en el año se dieron dos picos en la negociación, siendo marzo cuando hubo el mayor volumen de 3 mil 17 millones de córdobas. El segundo mes más alto fue octubre, al negociarse 2 mil 131 millones de córdobas.
La participación del sector público es lo que mantuvo en repunte las negociaciones, al representar más del 90 por ciento, de acuerdo con los datos de la Bolsa.
El economista Acevedo analiza que la mayor participación del sector público responde a que “este año hubo vencimiento de la deuda interna, y entonces lo que se está haciendo es emitir nuevos bonos para cancelar los anteriores”.
Acevedo dijo que ese refinanciamiento está siendo necesario para cubrir tanto los vencimientos de los BPI, como los bonos que se emitieron para cubrir las cuotas de los BPI.
El servicio de la deuda interna —según se recoge en el Presupuesto de República del 2011— asciende a 5 mil 457.9 millones de córdobas, donde el 46.2 por ciento se destina a los pagos de los BPI y un 35 por ciento a la emisión de bonos.
Según Acevedo, de los 3,978.6 millones de córdobas que representará el pago de los vencimientos del principal de la deuda interna para el próximo año, 1,874.8 millones de córdobas serán para hacer frente a los vencimientos de los BPI, y 1,232.3 millones de córdobas (el 31 por ciento) serán para hacer frente a los vencimientos de los títulos emitidos en años recientes.
Explica que para hacer frente a los vencimientos de deuda interna se emitirán 2,912 millones de córdobas en nuevos títulos.
“A esta operación de hacer frente a los vencimientos de deuda pasada, emitiendo nuevos títulos de deuda, se le denomina roll-over, y el resto de dichos vencimientos de deuda interna se cubrirá con el préstamo de apoyo presupuestario del Banco Mundial por 886.6 millones de córdobas”, explicó.
En este mecanismo, dijo, el Gobierno sigue adquiriendo endeudamiento para cubrir deuda, ya que “a la operación de cancelar vencimientos de la deuda interna mediante contratación de préstamos externos se le denomina sustitución de deuda interna por deuda externa”.
Para el economista esta medida “no es sostenible porque se va a tener que destinar cada vez mayores recursos al pago de la deuda interna, y esto se va acumulando”, afirmó.
Acevedo señaló que un mayor endeudamiento es el precio que se está asumiendo, al haberse perdido el apoyo presupuestario de la cooperación externa.
“La emisión de deuda interna está sustituyendo las donaciones de apoyo presupuestario, que antes se utilizaba para enfrentar al vencimiento de la deuda interna”, reiteró.
El Estado de Nicaragua está obligado a pagar los BPI, pues representan la deuda pública interna adquirida como consecuencia de la repartición de bienes confiscados por el primer gobierno sandinista, mejor conocido como “la piñata”.
El pago de los BPI está registrado en el Presupuesto General de la República. En febrero del 2010 se aprobó la tercera cuota más alta —unos 106.6 millones de dólares— desde 1995.
LA LIQUIDEZ QUE DA LA BOLSA
No obstante, el gerente del Puesto de Bolsa de Invercasa, explicó que la Bolsa está obteniendo mayor liquidez, ya que el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE) empezó a negociar bonos en el mercado bursátil nicaragüense.
El BCIE empezó a emitir bonos por 25 millones de dólares, de los cuales ya se negoció 21 millones y esperan que antes de cerrar diciembre se transen los cuatro millones restantes.
Los bonos del BCIE se colocaron bajo la modalidad de oferta pública restringida, pues el valor era de 100 mil dólares. El plazo de colocación es de 3, 5 y 10 años, con tasas de intereses de entre 1.43 por ciento, 2.78 por ciento y 4.15 por ciento.
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