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El pasado lunes, el Senado estadounidense aprobó la designación de Yellen al frente de la Fed a partir el 1 de febrero.
La votación del Senado de 56 a 26 para confirmar a Yellen significa que consiguió aún menos apoyo que el presidente saliente, Ben S. Bernanke, cuya confirmación de 2010 para un segundo mandato por 70 a 30 votos representó la mayor oposición a un jefe de la Fed.
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La Reserva Federal —que pronto estará a cargo de Janet Yellen— empieza a reducir la flexibilización cuantitativa ante la mayor solidez del crecimiento estadounidense, y el Banco de Inglaterra (BOE, por sus siglas en inglés) está tratando de enfriar su mercado inmobiliario. El Banco Central Europeo y el Banco de Japón se inclinan a tomar más medidas monetarias para combatir la debilidad de la inflación. El BCE y el BOE tendrán reuniones de política esta semana.
La erosión de estímulo en general sincronizado que sostuvo la economía mundial en los últimos seis años ha hecho que los inversores prevean un dólar estadounidense más fuerte y bonos del Tesoro más débiles.
Esto no quiere decir que la era del dinero fácil haya terminado, ya que la necesidad de protegerse de la deflación —así como el temor de inquietar a los mercados o desbaratar la expansión económica— lleva a la Fed y sus pares a prometer que mantendrán las tasas de interés en mínimos récord.
“A los principales bancos centrales del mundo les suceden cosas muy distintas, lo que constituye una oportunidad para los inversores”, dijo Scott Thiel, responsable en Londres del equipo de bonos globales de BlackRock Inc., la mayor administradora de carteras del mundo. “Es muy importante fijarse en las economías que están cerca del punto de inflexión en materia de política monetaria”.
Thiel, el mes pasado pronosticó que los inversores verán la decisión de la Fed de reducir sus compras mensuales de bonos por 85,000 millones de dólares como el comienzo del fin del apoyo del banco central y llevarán el pagaré estadounidense a diez años de 3 por ciento a las 17 del 3 de enero en Nueva York hacia 3.25 por ciento para fin de este año, superando el aumento proyectado para el rendimiento del bund alemán a diez años.
Dólar más alto
El aumento de los costos de endeudamiento sobre la deuda soberana de los Estados Unidos y la mejora de la economía contribuirán a impulsar el dólar este año, dijo Stephen Jen, cofundador de SLJ Macro Partners LLP con sede en Londres. El Índice Bloomberg Dollar Spot, que sigue el desempeño de la moneda respecto de una canasta de diez pares, subió alrededor de 3.5 por ciento este año.
“El rumbo de las políticas estará determinado por las diferentes trayectorias económicas”, explicó Jen, que se define como “en general alcista” respecto del dólar. “En parte porque la Fed implementó múltiples tandas de flexibilización cuantitativa, el dólar ahora está muy barato”.
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