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LA PRENSA/BLOOMBERG

Medidas del BCE rebotan en EE.UU.

Hasta el mercado de bonos más grande del mundo recibe impulso del Banco Central Europeo. El plan del presidente Mario Draghi de comprar deuda gubernamental reduce las tasas en la zona del euro y aumenta el atractivo de los bonos estadounidenses de mayor rendimiento. Eso hace bajar los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, lo que desafía las perspectivas de un incremento local de las tasas por parte de la Reserva Federal.

Hasta el mercado de bonos más grande del mundo recibe impulso del Banco Central Europeo. El plan del presidente Mario Draghi de comprar deuda gubernamental reduce las tasas en la zona del euro y aumenta el atractivo de los bonos estadounidenses de mayor rendimiento. Eso hace bajar los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, lo que desafía las perspectivas de un incremento local de las tasas por parte de la Reserva Federal.

[doap_box title=”Tendencia continuará” box_color=”#336699″ class=”aside-box”] Los últimos datos mensuales del BCE indican que los habitantes de la zona del euro compraron en noviembre 36 mil millones de euros (41 mil millones de dólares) de valores de deuda extranjera, lo que llevó el total de tres meses a 110 mil millones de euros.
Darren Williams, economista para Europa de AllianceBernstein en Londres, dijo el mes pasado en un informe que fue el mayor flujo saliente desde la crisis financiera y que estimaba que la tendencia continuaría debido a la flexibilización cuantitativa. [/doap_box]

“En 25 años como administrador de fondos nunca he sido tan alcista respecto de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos”, dijo Eric Vanraes, que contribuye a la gestión de unos dos mil millones de dólares en el Sturdza Investment Funds en Ginebra. “Otros administradores de fondos dicen que es una locura en momentos en que el banco central se dispone a endurecer la política. Pero los mercados no funcionan así. Los bancos centrales de todo el mundo tienen cada vez mayor capacidad de adaptación”, dijo.

En lugar de liderar tendencias de mercado en el mundo, el mercado de dólares 12.5 billones de bonos del Tesoro se ha visto influenciado por la situación al otro lado del Atlántico, en tanto el BCE recurre a la llamada flexibilización cuantitativa (QE, por la sigla en inglés) para reanimar la economía europea en momentos en que la Fed pone fin al estímulo.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses a treinta años cayeron el 30 de enero a un récord de 2.219 por ciento, aproximadamente 0.3 puntos porcentuales menos que en el punto más álgido de la crisis financiera en 2008.

Gracias al BCE

La negociación de futuros muestra más de un cincuenta por ciento de probabilidades de que suban las tasas en los Estados Unidos en 2015, lo cual no ha evitado que los rendimientos alcancen niveles que el presidente del Banco de la Fed en St. Louis, James Bullard, calificó de “asombrosamente bajos”. En un discurso del 3 de febrero en Neward, Delaware, señaló que el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años estaba por debajo del dos por ciento.

[doap_box title=”1.2 %” box_color=”#336699″ class=”aside-box”] han subido los bonos del Tesoro con vencimiento a más de diez años desde que el Banco Central Europeo anunció su plan de comprar deuda gubernamental, según datos que recopiló Bloomberg. [/doap_box]

“Se debe a que es un mercado global”, dijo. “Se trata de una declinación de los rendimientos a más largo plazo que en realidad no tiene mucha relación con los factores fundamentales de la economía estadounidense. Es cortesía del BCE”.

Economía BCE Tasas Tesoro archivo

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